contango,Contango结构是什么

contango,Contango结构是什么

铅市场分析：期现呈contango结构，月差呈back结构，估值或偏高。短期操作建议区间内。国内库存处于五年同期最高位置，小幅累库。铅蓄电池消费未如期反弹，开工率偏低。供需两弱情况下，铅价预计区间震荡，可尝试区间内操作。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的小发猫。【当前沪期铜Contango 结构收窄，预计下周升水仍将坚挺】11 月1 日讯，日内主流平水铜对当月合约报升水30 元/吨- 升水50 元/吨，好铜报升水60 元/吨- 升水80 元/吨。因月初长单集中交付，自周中起国产可交单货源逐渐紧缺。今日长单开始交付后货紧价高，加上台风天气港口作业受影等我继续说。

由于担心供应超过需求，油价进一步下滑，创下五年来最长单周跌势。布油期货价格在连续七周下滑后跌破每桶76美元，交易商们无视欧佩克+最新宣布的减产计划。月度合约价差继续显示出疲软态势，布油和美油期货保持看跌的contango结构。由于美国和其他主要产油国产量激增，同时市场后面会介绍。【库存周期对大宗商品有很强指引，下半年商品指数或继续震荡偏强】通过统计历史数据，商品在主动补库阶段多数上涨。此轮库存周期始于2023 年底，上半年Wind 商品指数上涨8%。主动补库阶段，有色板块强劲，Wind 有色指数上涨17%。铜显性库存持续累积，月差结构转向Contango。

【沪锌市场行情及行业动态】沪锌跌破支撑位置惯性下跌，主力09 合约午盘收于22570,跌380,跌幅1.66%,放量仓，持仓量增加1617 至96610 手。伦锌录跌1.22%至2642 元/吨，隔夜LME 锌库存录减1575 吨至243975 吨，0 - 3 贴水60.51,Contango 结构变化不大。沪锌基本面变动有限后面会介绍。【SMM 预计明日铜现货升水仍将企稳】据SMM 消息，6 月6 日，日内主流平水铜对当月合约报贴水60 元/吨-贴水50 元/吨，好铜报贴水50 元/吨-贴水40 元/吨。今日铜价小幅回弹，端午备库需求下现货消费未现疲软。SMM 调研显示，冶炼厂前期成品库存有所去化，但近月contango 结构无明是什么。

多数品种处于Contango 结构，基本面指向下方。同时，宏观层面的美联储降息预期和再通胀逻辑推动行情向上，导致行情与基本面出现较大劈叉。不过，基本面量化策略与量价类策略盈利逻辑不同带来的低相关价值仍值得重视，或许需要进一步精细化，对商品基本面分析框架的不同链条进行说完了。推动0-3价差contango至33.09。尽管现货成交未见明显改善，但国内锌精矿加工费再度下降，矿端紧缺情况依旧，炼厂检修减产情况有所增加。宏观面维持宽松氛围，矿端收紧继续支撑锌价。沪锌经历回落调整后，市场仍呈现偏强趋势。【0#锌主流成交价集中于23190~23380元/吨，市场出货还有呢？

【螺纹交割细则变化影响几何？】7 月31 日消息，按照交割细则，08、09 合约仍可能交割旧国标仓单且无法转抛至10 合约，10 合约交割只能是新国标。预计08、09 合约contango 结果会逐步加深。10 合约在钢厂未大批检修减产的状况下，新国标仓单生产时间充足，仓单偏紧可能性小。从等会说。【市场分析：钢材基本面低迷，价格结构显强化】钢材前期基本面较低迷，价格结构中已逐步体现，远强近弱，contango 结构强化，当前估值中性。从成本库存看，宏观预期消退叠加淡季需求回落，原料价格震荡下行，钢材成本中枢下移。钢材社会库存及钢厂库存低位走平，近期开始小幅累库。当前小发猫。